배당수익률 4%가 6%를 이기는 이유 – YOC 완전 정리
배당수익률과 YOC 비교 · 보유 기간별 매수가 대비 배당률 표
- 배당수익률은 지금 사는 사람의 숫자, YOC는 내가 산 가격 기준의 숫자입니다.
- 배당이 매년 5%씩 늘면 4%짜리가 9년 뒤 6%짜리를 추월합니다.
- 그래서 5년 안에 쓸 돈은 고배당, 10년 이상 모을 돈은 배당성장이 맞습니다.
배당주를 고를 때 대부분 배당수익률부터 봅니다. 6%가 4%보다 좋아 보이죠.
그런데 10년 뒤에는 순서가 바뀔 수 있습니다.
이걸 이해하는 지표가 YOC(Yield on Cost) 입니다. 배당 투자를 오래 하실 계획이라면 배당수익률보다 이쪽이 중요합니다.
1. 배당수익률의 함정 — 분모가 계속 바뀝니다
배당수익률 공식은 이렇습니다.
배당수익률 = 연간 배당금 ÷ 현재 주가 × 100여기서 현재 주가가 문제입니다. 매일 바뀌니까요.
내가 3년 전에 산 주식인데, 오늘 주가로 계산한 수익률이 내 수익률일까요? 아닙니다. 그건 오늘 사는 사람의 수익률입니다.
| 구분 | 분모 | 누구의 수익률 |
|---|---|---|
| 배당수익률 | 오늘 주가 | 오늘 사는 사람 |
| YOC | 내 매수가 | 나 |
2. YOC 계산법 — 나눗셈 하나
YOC = 현재 연간 배당금 ÷ 내 평균 매수가 × 100예를 들어 보겠습니다.
- 10,000원에 매수 → 당시 배당 400원 → 배당수익률 4%
- 10년 뒤 주가 20,000원, 배당 652원으로 성장
| 지표 | 계산 | 결과 |
|---|---|---|
| 배당수익률 | 652 ÷ 20,000 | 3.26% |
| 내 YOC | 652 ÷ 10,000 | 6.52% |
같은 종목, 같은 배당인데 숫자가 두 배 차이납니다.
주가가 올라서 신규 매수자에게는 3.26%로 보이지만, 나는 이미 6.52%를 받고 있는 겁니다. 이래서 오래 들고 있는 사람이 유리합니다.
3. 배당성장 5%면 YOC는 이렇게 올라갑니다
매수가 10,000원, 처음 배당 400원(4%), 배당이 매년 5%씩 늘어난다고 가정하겠습니다.
| 보유 기간 | 받는 배당 | 내 원금 대비 (YOC) |
|---|---|---|
| 매수 시점 | 400원 | 4.00% |
| 5년 후 | 511원 | 5.11% |
| 10년 후 | 652원 | 6.52% |
| 15년 후 | 832원 | 8.32% |
| 20년 후 | 1,061원 | 10.61% |
20년을 들고 있으면 처음 넣은 돈 기준 연 10.6%입니다. 주가가 어떻게 되든 상관없습니다.
💡 이게 배당성장 투자의 핵심 논리입니다. 지금 적게 받더라도 늘어나는 쪽을 택하는 이유입니다.
4. 4%가 6%를 이기는 순간
두 종목을 비교해보겠습니다.
- A: 배당수익률 6%, 배당 증액 없음
- B: 배당수익률 4%, 매년 5% 증액
| 보유 기간 | A (6% 고정) | B (4% + 성장) | 승자 |
|---|---|---|---|
| 매수 시점 | 6.00% | 4.00% | A |
| 5년 후 | 6.00% | 5.11% | A |
| 9년 후 | 6.00% | 6.20% | B 역전 |
| 15년 후 | 6.00% | 8.32% | B |
| 20년 후 | 6.00% | 10.61% | B |
9년차에 뒤집힙니다. 그리고 그 뒤로는 격차가 계속 벌어집니다.
여기에 주가 상승까지 감안하면 차이는 더 큽니다. 배당을 꾸준히 늘리는 기업은 대체로 주가도 따라 오르니까요. 반면 배당이 6%인데 안 늘어나는 기업은 주가도 정체돼 있을 가능성이 높습니다.
5. 그럼 무조건 배당성장주인가
아닙니다. 기간에 따라 답이 다릅니다.
| 내 상황 | 유리한 쪽 |
|---|---|
| 이미 은퇴, 지금 현금이 필요 | 고배당 (9년을 기다릴 수 없음) |
| 10년 이상 모으는 단계 | 배당성장 |
| 5년 안에 쓸 돈 | 고배당 또는 예금 |
| 노후 자금 (20~30년) | 배당성장 |
- 이미 은퇴해서 지금 현금이 필요하다
- 5년 안에 쓸 돈이다
- 9년을 기다릴 상황이 아니다
- 10년 이상 모으는 단계다
- 노후 자금(20~30년) 목적이다
- 당장 배당을 쓸 계획이 없다
60대에 배당성장주를 사서 YOC 10%를 기다리는 건 현실적이지 않습니다. 반대로 30대가 고배당만 담으면 20년 뒤 후회할 수 있습니다.
6. YOC를 볼 때 주의할 점 3가지
① YOC는 과거의 기록입니다
내 YOC가 10%라는 건 과거에 잘 샀다는 뜻이지, 앞으로도 좋다는 보장이 아닙니다. 신규 자금을 넣을 때는 현재 배당수익률로 판단해야 합니다.
② 기회비용을 가립니다
YOC 10%에 만족해서 팔지 않는 사이, 더 나은 기회를 놓칠 수 있습니다. "내 YOC가 높으니까 좋은 종목"은 위험한 논리입니다. 지금 이 종목이 여전히 좋은가를 따로 물어야 합니다.
③ 배당컷이 나면 무너집니다
배당성장 시나리오는 배당이 계속 늘어난다는 전제 위에 있습니다. 배당을 줄이면 YOC도 같이 떨어집니다.
7. 배당성장 기업을 어떻게 찾나
YOC 논리가 작동하려면 배당을 꾸준히 늘려온 기업이어야 합니다.
| 확인 항목 | 기준 |
|---|---|
| 연속 증액 기간 | 길수록 좋음 (10년 이상) |
| 최근 5년 증액률 | 물가상승률 이상 |
| 배당성향 | 80% 미만 (증액 여력) |
| 잉여현금흐름 | 배당총액보다 클 것 |
미국에는 25년 이상 연속 증액한 배당귀족, 50년 이상의 배당킹 명단이 있습니다. 스크리닝 출발점으로 쓰기 좋습니다.
국내에는 아직 이런 명단이 없지만, 세이브로나 DART에서 최근 3~5년 배당 이력을 보면 증액 추세를 확인할 수 있습니다.
근거 자료
· 배당수익률·주가 통계 — KRX 정보데이터시스템 (한국거래소)
· 종목별 배당 이력 — 증권정보포털 세이브로 (한국예탁결제원)
자주 묻는 질문
Q1. YOC는 어디서 볼 수 있나요?
따로 제공하는 곳이 드뭅니다. 직접 계산하셔야 합니다. 현재 연간 배당금을 내 평균 매수가로 나누면 됩니다.
Q2. 추가 매수하면 YOC가 떨어지나요?
평균 매수가가 올라가면 YOC는 내려갑니다. 다만 총 배당금은 늘어납니다. YOC 숫자에 집착해서 매수를 미루는 건 본말이 뒤바뀐 겁니다.
Q3. 세금은 어떻게 반영하나요?
위 계산은 세전입니다. 실제로는 15.4%를 빼야 하므로 YOC 10.61%는 세후 약 8.98%입니다.
Q4. 배당 재투자하면 YOC가 더 오르나요?
YOC 자체는 매수가 기준이라 재투자로 평균 매수가가 바뀌면 달라집니다. 다만 총 수령액은 확실히 늘어납니다.
Q5. ETF에도 YOC가 적용되나요?
적용됩니다. 분배금이 늘어나는 ETF라면 같은 논리가 작동합니다. 다만 커버드콜 ETF처럼 분배금이 옵션 프리미엄에서 나오는 상품은 성장 논리가 다릅니다.
정리
| 구분 | 배당수익률 | YOC |
|---|---|---|
| 분모 | 현재 주가 | 내 매수가 |
| 기준 | 오늘 사는 사람 | 나 |
| 용도 | 신규 매수 판단 | 보유 성과 확인 |
| 시간 | 매일 변동 | 배당 늘면 상승 |
한 줄로 줄이면: 배당수익률은 살 때 보는 숫자, YOC는 버틴 결과로 받는 숫자입니다.
지금 4%가 낮아 보여도, 배당이 늘어나는 기업이라면 9년 뒤에는 6%를 넘어섭니다. 배당 투자에서 시간이 가장 강력한 변수인 이유가 여기 있습니다.
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